ゼロ金利政策とは？わかりやすく｜1999年・日本銀行・量的緩和政策・マイナス金利との流れ【図解】

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ゼロ金利政策ぜろきんりせいさく

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ひとことで言うと

1999年2月、日本銀行が短期の金利をほぼゼロにする方針をとった政策。景気の悪さとデフレに対応するため、世界でも珍しい低金利を続けた。

読み方	ぜろきんりせいさく
英語	Zero interest rate policy
時代	1999年2月（平成11年）〜
分野	社会経済
章	第17章高度経済成長から現代へ

このページのポイント

ゼロ金利政策は、1999年2月に日本銀行が始めた、短期の金利を実質的にゼロにする政策。
2000年8月にいったん解除したが、2001年3月からは量的緩和政策に移り、2006年に解除された。
2013年の異次元緩和、2016年のマイナス金利と、金融緩和は形を変えながら長く続いた。

ゼロ金利政策をやさしく言うと

金利を下げると、お金が借りやすくなり、景気が良くなりやすいと考えられます。日本では、バブル崩壊のあと、公定歩合が1995年に0.5%まで下げられましたが、それでも景気は回復しませんでした。1997〜98年には拓銀（北海道拓殖銀行）や山一證券、長銀（日本長期信用銀行）などの金融機関が破綻し、物価が下がり続けるデフレーションへの心配も広がりました。

そこで日本銀行は、1999年2月にゼロ金利政策を始めました。銀行どうしがお金を貸し借りする短期の市場の金利（無担保コール翌日物金利）を、できるだけ低く、実質的にゼロの近くまで下げる方針です。「景気が回復し、物価が下がる心配がなくなるまで続ける」という考えが示されました。

2000年8月には、景気の持ち直しを見て、ゼロ金利をいったんやめました。しかし、その後景気は再び弱まったため、2001年3月に日本銀行は、金利ではなく、銀行が日銀にもつ預け金の量を増やす量的緩和政策へ進みました。この政策は2006年3月に解除され、金利は少し上がりましたが、2008年のリーマン=ショックなどをきっかけに、金融緩和はふたたび強まっていきました。

その後も、2013年からはアベノミクスのもとで、物価を2%上げることを目標にした「異次元緩和」が始まり、2016年にはマイナス金利政策も導入されました。金利が低いことは、借りる人には助けになりますが、預金の利子は増えず、銀行や年金の運用が難しくなるなどの問題も指摘されています。ゼロ金利政策の評価は、効果があったという意見と、構造的な課題の解決を遅らせたという意見に分かれています。