公定歩合の引き上げ（1989年）とは？わかりやすく｜バブル崩壊の引き金・日本銀行の金融引き締め【図解】

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日本銀行の公定歩合引き上げにほんぎんこうのこうていぶあいひきあげ

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ひとことで言うと

1989年5月、日本銀行が公定歩合（日銀が銀行に貸すお金の金利）を2年3か月ぶりに引き上げ、低金利の時代を終わらせた。バブル崩壊への転換点の一つ。

読み方	にほんぎんこうのこうていぶあいひきあげ
英語	Bank of Japan official discount rate hike of 1989
時代	1989年5月（平成元年）〜1990年8月
分野	社会経済
章	第17章高度経済成長から現代へ

このページのポイント

公定歩合は、日本銀行が民間の銀行にお金を貸すときの金利。景気を調整する金融政策の中心だった。
1987年2月に2.5%まで下げた低金利を、1989年5月に3.25%へ引き上げた。その後も段階的に上げ、1990年8月には6%に達した。
株価と地価の上がりすぎ（バブル）をおさえるための利上げ。のちにバブル崩壊の引き金の一つとされる。

日本銀行の公定歩合引き上げをやさしく言うと

公定歩合とは、日本銀行が民間の銀行にお金を貸すときの金利のことです。この金利を上げ下げすると、銀行が会社や個人に貸す金利も変わるため、景気を調整するための大切な手段とされてきました。景気が悪いときは金利を下げてお金を借りやすくし、景気が過熱しているときは金利を上げてお金の流れをおさえます。なお、「公定歩合」という名前は2006年に見直され、現在は別の名前でよばれています。

1985年のプラザ合意のあと、円高で輸出産業が打撃を受けると、日本銀行は景気を支えるために金利を下げ続け、1987年2月には公定歩合を当時の戦後最低の2.5%にしました。低金利のおかげで、会社や個人はお金を借りやすくなり、そのお金が株や土地に向かいました。これが財テク（株や土地での資金運用）の広がりや、バブル経済の大きなふくらみにつながりました。

しかし、物価の動きや株価・地価の過熱を心配した日本銀行は、1989年5月31日、公定歩合を2.5%から3.25%へ引き上げました。これは約2年3か月ぶりの引き上げでした。その後も10月、12月と引き上げが続き、1990年8月には6%に達しました。同じころ、1990年3月には土地関連の融資を制限する総量規制も始まりました。

こうした引き締めのなかで、株価は1990年に入って下落に転じ、地価も1991年ごろから下がりはじめました。日本銀行は1991年7月から金利を下げる方向に転換し、1995年9月には0.5%という低い水準にしました。公定歩合の引き上げは、バブルを終わらせるきっかけの一つとされる一方で、「もっと早く、ゆるやかに調整すべきだった」「引き締めが急すぎた」など、評価が分かれています。