2026年ノーベル経済学賞はロバート・ホールとマイケル・ウッドフォード｜受賞理由と歴代の主な受賞者、景気を安定させるしくみをわかりやすく

受賞者：ロバート・E・ホールとマイケル・ウッドフォード

スウェーデン王立科学アカデミーは2026年10月12日（日本時間18時45分すぎ）、経済学賞をアメリカの経済学者2人に贈ると発表しました。賞金1200万スウェーデン・クローナは、2人で半分ずつ分けます。

2人とも同じMITで博士号を取っています。2026年の経済学賞に日本人は入りませんでした。経済学賞は、日本人がまだ受賞していない部門です。

受賞理由をわかりやすく

for microeconomic foundations of macroeconomic stabilisation
（マクロ経済の安定化のミクロ経済学的基礎に対して）

経済には、景気がよい時期（好況）と悪い時期（不況）が波のようにくり返す景気変動があります。不況が長引くと失業がふえ、景気が過熱するとインフレ（物価の上がりすぎ）が止まらなくなります。

そこで政府と中央銀行は、不況のときはアクセル（利下げ・減税・支出をふやす）、過熱したときはブレーキ（利上げ・支出を減らす）をかけて、波を小さくしようとします。これを安定化政策といいます。考え方のもとは、約100年前のイギリスの経済学者ケインズです。

1970年代、安定化政策がうまくいかなくなった

ところが1970年代の石油危機のころ、それまでのモデルどおりに景気を刺激しても失業は減らず、インフレだけが進みました。不況とインフレが同時に起きるスタグフレーションです。「安定化政策はかえって害になる。やめたほうがよい」と考える人も多くなりました。

原因は、それまでのモデルが「失業が多いとインフレ率は低い」（フィリップス曲線）、「所得がふえると消費もふえる」といった過去の統計の関係を、そのまま使っていたことでした。こうした関係は、石油危機のような大きな変化の中では成り立たなくなったのです。

ホールとウッドフォードがしたこと

2人は、モデルを家計と企業ひとりひとりの決め方（ミクロ）から組み立て直しました。インフレ率は何千もの企業の値段の決め方の合計、消費は何百万もの家計の決め方の合計だからです。カギは、家計も企業も「この先どうなるか」を考えて（先を見て）決めている、という点です。

ホールの発見：消費の変化は予測できない

家計がどれだけお金を使うか（消費）は、いまの収入だけでなく、将来の収入の見通しで決まると考えられていました。でも、人の「見通し」は外から見えません。

ホールは発想を逆にしました。家計が将来を見て消費を決めているなら、消費を変えるのは新しい情報が入ったときだけのはずです。新しい情報は、前もって予測できません（予測できたら新しくないからです）。だから「消費の変化は予測できないはずだ」と考え、1978年の論文でこれを確かめました。

その後の研究（1982年）では、家計の約8割がこの理論どおりに消費を決め、残りは「その日暮らし」で、入ったお金をすぐ使っていることも示しました。この「先を見る家計と、そうでない家計がいる」という考えは、いまのモデルに取り入れられています。

ウッドフォードのモデル：中央銀行は「金利」と「伝え方」で動かす

ウッドフォードは2003年の本で、ミクロの基礎にもとづくニューケインジアン・モデルの完成形を示しました。3つの式でできたモデルで、その後の多くのモデルの手本になりました。政策を考える人の「実験室」として、「金利を下げると、生産と物価はどう動くか」を計算できます。

• 金利で景気を動かす：中央銀行は、出回るお金の量ではなく政策金利を上げ下げして景気を動かせることを示しました。スウェーデンの経済学者ヴィクセルの「自然利子率」の考えがもとになっています。
• 値段はすぐには変わらない：企業は値段を毎回変えると手間やお金がかかるので、値段は動きにくい（価格の硬直性）。だから需要が減ると、売れ残りが出て不況になりやすいのです。
• 中央銀行の「伝え方」が大事：企業も家計も先を見て決めるので、中央銀行がこれからの方針をはっきり、信頼できる形で伝えると、景気を動かせます。
• 需給ギャップ：実際の生産と「本来の生産」の差。これを0に近づけるのが安定化政策の仕事です。エネルギー価格の急上昇のような供給ショックでも、このモデルなら、インフレを止めるために利上げが必要だと判断できます。

受験生向けポイント：政治・経済と日本史・世界史

• 小論文・面接：「インフレと金利」「中央銀行の役割」「物価高への対策」は、経済学部・商学部の小論文や面接でよく問われます。
• 2026年の日本でも、物価と日本銀行の金利の動きは毎日のニュースです。今回の受賞は、そのニュースを読む力につながります。

歴代の主なノーベル経済学賞受賞者

経済学賞の正式な名前は「アルフレッド・ノーベル記念スウェーデン国立銀行経済学賞」です。1901年に始まったほかの5部門とちがい、スウェーデン国立銀行（中央銀行）が1968年につくり、1969年から贈られています。選ぶのはスウェーデン王立科学アカデミーです。教科書や入試によく出る受賞者をまとめました。

日本人と経済学賞

ノーベル経済学賞を受賞した日本人は、2026年の発表でもまだいません。日本人のノーベル賞受賞者は、物理学賞・化学賞・生理学・医学賞・文学賞・平和賞の5部門です。日本人受賞者31人の一覧は、日本人ノーベル賞受賞者一覧で読めます。

2026年のノーベル賞はこれで全部門が発表

授賞式は、毎年ノーベルの命日の12月10日に行われます。受験生同士の速報・感想は、受験掲示板「100点BBS」の2026年ノーベル賞 速報スレへ。

よくある質問

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